性爱大师第一季 基本面供需紧均衡 三季度氧化铝价钱有望高位抓稳运行

　　近期有色金属价钱宽绰承压下行，其中电解铝价钱自6月初已累计着落11.01%性爱大师第一季，而90%以上用于电解铝坐褥的原料氧化铝价钱，则抓续处于高位运行，现货供应偏紧是氧化铝价钱居高的主要复旧。三季度来说，氧化铝基本面或接续供需紧均衡地方，氧化铝价钱有望高位抓稳运行。

　　近期，尽管电解铝价钱下行至19000元／吨下方，呈现倒“V”行情，但电解铝主要的坐褥原料氧化铝价钱则抓续居高运行。适度2024年8月9日，氧化铝市价3907.8元／吨，较6月初价钱高潮2.8元／吨，涨幅0.07%。

　　电解铝价钱的着落，加剧了商家关于氧化铝价钱后续是否跟跌的担忧，不外从现在现货阛阓反映来看，氧化铝供应偏紧，短期价钱暂不具备着落的条目。主要在于供应方面，国内氧化铝坐褥企业受制于铝土矿资源紧缺，部分企业长单交货量不及，氧化铝供应理解偏紧，赐与市价复旧；需求方面，自云南7月上旬电解铝厂复产完成以来，氧化铝需求已处于年内偏高位水平，需求端增量后趋于肃穆；资本方面，国内铝土矿复产安靖，主要的铝土矿入口国几内亚赶巧雨季，入口铝土矿外运减少，且资本加多，氧化铝坐褥资本有复旧。

　　三季度来看，预测氧化铝价钱或接续高位抓稳运行，价钱运行区间或处于3860-3960元／吨，现货供应偏紧，下流末端需求肃穆，基本面供需紧均衡成为氧化铝价钱居高的主要复旧身分。

　　具体来看，供应端，高利润推升企业产出增量，但现货供应已经偏紧。卓创资讯监测数据露馅，2024年7月国内氧化铝月度产量754.49万吨（31天筹划），较6月增幅4.82%，同比增幅7.23%，琢磨7月内容产出天数较6月多1天，约多产出24.34万吨，同比同天数增幅应为3.91%傍边。2024年7月国内氧化铝月度产能运行率79.95%，较6月回升1.14个百分点，较客岁同时回升4.99个百分点；2024年1-7月氧化铝企业产能运行率均值为74.04%，濑亚美莉番号较2023年1-7月产能运行率73.68%，回升了0.36个百分点。

　　氧化铝产出增多的要津在于本年企业利润空间的扩大，推升了坐褥企业的产出积极性，2024年7月氧化铝每吨利润均值在1104.06元／吨傍边，较6月利润空间环比增幅5.16%，较客岁同时增幅1527.69%，利润空间扩大泄漏。高利润提振氧化铝坐褥企业产能哄骗率回升，企业内容产出加多，相对应的阛阓货源应该饱胀，不外从现在现货阛阓反映来看，现货阛阓可流畅资源未几，部分企业长单交货量不及，以致缩减了非冶金级方面的供应来保险电解铝方面的需求，现货供应理解偏紧，且三季度供应偏紧场整个望接续，将复旧氧化铝价钱居于高位运行。

　　需求端来看，下流云南电解铝厂复产已毕，需求增量后期趋于肃穆。

　　氧化铝家具95%傍边用于电解铝的坐褥，一般来说冶真金不怕火1吨电解铝大致需要消费1.93吨氧化铝，通过监测电解铝的月度产量，不错筹划出电解铝行业关于氧化铝的需求量。卓创资讯监测数据露馅，2024年7月电解铝行业关于氧化铝需求量698.08万吨傍边，较6月加多24.09万吨，环比增幅3.57%，而通过对比近几个月的氧化铝需求量数据，其中5月份氧化铝需求量为691.36万吨，环比增幅4.71，增幅更为泄漏。这主要在于5月份运行云南地区冉冉参预丰水期，水电供应饱胀，云南地区前期停产的电解铝产能复产增速，适度7月上旬共复产约115万吨傍边产能，带动氧化铝需求量加多221万吨傍边。云南地区电解铝厂复产已已毕，加上部分电解铝厂存在老师等身分，现在铝厂产能运行率保管在95%傍边高位，后续新疆、内蒙古新产能预测四季度或年底投产，短期内暂无新增产能，氧化铝需求在增量后趋于肃穆，就现在需求情况来看，电解铝行业关于氧化铝需求量已处于年内偏高位水平，且高需求或接续数月，将抓续赐与三季度氧化铝市价复旧。

　　再从资本端看，铝土矿资源紧缺成为制约氧化铝产出的要津身分。

　　我国事铝家具的第一大坐褥国及消费国，铝土矿需求较大，5月以来，国内山西、河南地区铝土矿山虽有小限度复产，但内容产出量有限，加上铝土矿主要起首国几内亚赶巧雨季，入口铝土矿通常趋紧，矿产紧缺地方未散伙，国内宽绰氧化铝坐褥企业濒临原料穷乏的窘境。

　　从近两个月铝土矿入口数据来看，2024年6月来自几内亚入口铝土矿951万吨，环比增幅0.97%，来自澳大利亚入口量306万吨，环比降幅14.36%，两大主要铝土矿起首国6月总量1257万吨，而5月两大起首国总量1299万吨，减少了42万吨，基于后续几内亚雨季或接续至10月份，阛阓关于后市入口铝土矿紧缺预期束缚升温，现在从部分氧化铝厂了解来看，铝土矿偏紧场整个所加剧，7月铝土矿入口量料有减少，将制约氧化铝坐褥企业的运行产能，氧化铝偏紧地方短期难散伙。

　　另外，需要琢磨除了国产氧化铝除外，现在现货阛阓入口氧化铝货源不及，二季度国外某主流氧化铝厂停产以及部分氧化铝厂减产等身分影响，国外供应同步趋紧，澳洲氧化铝FOB价钱已高潮至495好意思元／吨隔壁，FOB价钱较6月初高潮17好意思元／吨，涨幅3.56%，再加上海运脚价钱，运至国内现货价钱有望在4400元／吨上方，远高于国产氧化铝价钱，现在入口氧化铝折算国内现货价钱仍处于亏本地方，可流畅的入口现货资源未几，亦然复旧氧化铝价钱居高运行的身分之一。

　　总体来看，国内氧化铝短期供应偏紧地方难散伙，铝土矿紧缺制约氧化铝企业后续内容产出增量有限，加上几内亚雨季及入口资源不及等身分，氧化铝举座供应偏紧，云南地区电解铝厂7月上旬复产以来，氧化铝高需求有望接续至11月份，关于三季度来说，氧化铝基本面接续供需紧均衡地方，氧化铝价钱有望高位抓稳运行。

　　（作家：许海滨性爱大师第一季，卓创资讯分析师）